ABD Merkez Bankası (Fed) yarınki toplantısında politika faizini sabit tutacak. Ancak yatırımcıların gözü, yeni başkan Kevin Warsh’ın yapacağı ilk açıklamalarda para politikasına dair vereceği sinyallerde olacak. Güçlü istihdam verileri ve yükselen enflasyona rağmen jeopolitik gelişmelerin olumlu seyri, faiz artırımı beklentilerini bir miktar törpüledi.
Warsh’ın toplantı sonrası yapacağı açıklamalarda gelecek döneme ilişkin para politikası tonu, piyasalarda oynaklığı artırabilecek önemli bir etken olarak görülüyor. Fed’in faiz politikasına dair ipuçları merakla bekleniyor.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey, Kevin Warsh’ın başkan olarak katılacağı ilk toplantıda Fed’in politika metnindeki gevşeme eğilimine ilişkin ifadeleri kaldırabileceğini belirtti. Marey, ayrıca 2026 yılı faiz indirimi tahmininin noktasal grafikten çıkarılmasının da muhtemel olduğunu söyledi. Mayıs ayında Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE) yüzde 4,2 artması ve son üç aydaki ortalama tarım dışı istihdam artışının 188 bin olması, bu değişikliklerin nedenlerini destekliyor.
Marey, Warsh’ın Orta Doğu’daki arz şokunu yorumlamak için kullanacağı analitik çerçevenin, yeni başkanın gelecek 12 ayda FOMC’yi faiz indirimine ikna etme stratejisi hakkında fikir vereceğini belirtti. Ayrıca Warsh’ın veri bağımlılığına, ileriye dönük yönlendirmeye ve kısa vadeli tahminlere karşıtlığını nasıl dile getireceği de yakından izlenecek.
Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim ve ABD iş gücü piyasasının güçlü seyri nedeniyle Fed’in faiz indirim beklentilerini ertelediğini ifade eden Marey, Rabobank olarak Fed’in 2026’nın geri kalanında faizleri sabit tutmasını ve 2027’de iki faiz indirimi yapmasını öngördüklerini ekledi.
ING Uluslararası Başekonomisti James Knightley, ABD ekonomisindeki toparlanma ve enflasyondaki artışın Fed’in gelecekte faiz artırımı olasılığını değerlendireceği anlamına geldiğini vurguladı. Knightley, yeni başkan Warsh’ın ileriye dönük yönlendirmelerden hoşlanmadığını ve ilk basın toplantısında kesin yanıtlar vermekten kaçınabileceğini öngördüklerini belirtti.
ABD ekonomisinin enerji bağımsızlığı sayesinde Orta Doğu kaynaklı risklerden daha az etkilendiğini ancak tamamen muaf olmadığını kaydeden Knightley, yükselen enflasyona rağmen iş dünyası anketlerinin yüzde 2-2,5’lik ekonomik büyümeye işaret ettiğini, istihdamın arttığını ve hisse senedi piyasalarının rekor seviyelere ulaştığını dile getirdi.
Fed’in para politikasını değiştirmeyebileceğini ancak faiz artışı olasılığına daha fazla vurgu yapan bir açıklama beklediklerini ifade eden Knightley, ABD Başkanı Donald Trump’ın düşük faiz oranları talebine rağmen Warsh’ın faiz indirimi lehine oy kullanacağından şüphe duyduğunu belirtti. Warsh’ın toplantıda ekonomik koşulların faiz indirimlerini haklı çıkarmadığı kabul edeceği ancak zamanla teknoloji yatırımlarının verimliliği artıracağı ve daha hızlı büyüme sağlayacağı görüşünü yineleyebileceği öngörüsünde bulundu. Bu durumun orta ve uzun vadede daha düşük politika faiz oranlarını haklı kılan daha düşük bir nötr faiz oranı anlamına gelebileceğini ekledi.
Knightley, Warsh’ın iki yönlü risklerin varlığına ve yıl sonuna kadar koşulların önemli ölçüde değişebileceğine vurgu yapabileceğini sözlerine ekledi.
