ABD yönetiminin İran’ın ateşkes teklifini reddetmesi ve ABD enflasyon verilerinin beklentileri aşması, emtia piyasalarında haftanın belirleyici gelişmeleri oldu. Orta Doğu’daki gerilimin sürmesi beklentisi, özellikle petrol ve doğal gaz akışına yönelik endişeleri artırdı.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın karşı teklifini ‘kabul edilemez’ olarak nitelendirerek, taraflar arasındaki görüşmelerde Hürmüz Boğazı’nın durumu ve nükleer program gibi konularda anlaşmazlıkların devam ettiğini belirtti.
ABD’de nisan ayı Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), yıllık bazda yüzde 3,8 artışla Mayıs 2023’ten bu yana en güçlü yükselişini kaydetti. Enerji fiyatlarındaki artış TÜFE’deki yükselişin yüzde 40’ından fazlasını oluştururken, gıda fiyatlarındaki baskı da arttı.
Üretici Fiyat Endeksi (ÜFE) de nisan ayında aylık yüzde 1,4, yıllık ise yüzde 6 arttı. Bu veriler, maliyet enflasyonuna ilişkin endişeleri güçlendirdi.
Aynı dönemde ABD Senatosu’nun Kevin Warsh’ı Merkez Bankası (Fed) Başkanlığına onaylaması, para politikasına dair belirsizlikleri artırdı. Analistler, Warsh’ın göreve gelmesiyle Fed’in iletişim stratejisi ve faiz politikasına ilişkin beklentilerin değişebileceğini, yüksek enflasyon verilerinin ise faiz indirim beklentilerini öteleyebileceğini belirtti.
ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile Pekin’de gerçekleştirdiği zirve, emtia piyasalarında enerji ve tarım fiyatlarını etkiledi. Beyaz Saray, zirve sonrası yaptığı açıklamada iki tarafın Hürmüz Boğazı’nın enerji akışını destekleyecek şekilde açık kalması konusunda mutabık kaldığını duyurdu.
Bu açıklama petrol ve doğal gaz fiyatlarında kısa süreli düşüşe neden olsa da, somut bir mekanizma belirlenmemesi ve ABD-İran müzakerelerindeki tıkanıklık, Brent petrol üzerindeki jeopolitik risk priminin devam etmesine yol açtı.
Trump’ın, Çin’in soya fasulyesi, enerji ve uçak alımını artırma taahhüdünde bulunduğunu belirtmesi de piyasalarca yakından izlendi.
Değerli metaller, ABD enflasyon verilerinin Fed’in para politikasına ilişkin beklentileri değiştirmesiyle düşüşle haftayı tamamladı. Yüksek enflasyonun faiz indirimlerini öteleyebileceği beklentisi, altın gibi faiz getirisi olmayan varlıkların cazibesini azalttı.
Gümüş, hem değerli hem de sanayi metali olması nedeniyle satış baskısından en fazla etkilenen ürün oldu. Dolar endeksindeki güçlenme ve sanayi talebindeki zayıflama beklentileri gümüş fiyatlarını baskıladı. Bu gelişmelerle gümüş yüzde 5,5, paladyum yüzde 5,2, altın ve platin yüzde 3,8 geriledi.
Baz metallerde ise jeopolitik arz riskleri ve Çin talebine ilişkin beklentilerle karışık bir seyir izlendi. Hürmüz Boğazı’na ilişkin belirsizlikler ve arz endişeleri fiyatları desteklerken, ABD enflasyon verileri sanayi metalleri üzerinde baskı oluşturdu. Çinko yüzde 2,6, alüminyum yüzde 1,9 artarken, nikel yüzde 1,9 geriledi.
Enerji emtialarında Hürmüz Boğazı’ndaki belirsizlikler ve ABD-İran gerilimi etkili oldu. Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), küresel petrol arzının 2026’da günlük 3,9 milyon varil düşeceği uyarısında bulundu.
Doğal gazda ise depolama verileri ve küresel LNG arz endişeleri öne çıktı. Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim, küresel LNG piyasasında sıkışıklığı artırdı. Hafta boyunca doğal gaz fiyatı yüzde 7,4, Brent petrol ise yüzde 7,4 arttı.
Tarım emtialarında ise ABD-Çin ticaretinin genişletilmesine yönelik mesajlar izlendi. Çin Ticaret Bakanlığı, tarafların tarımsal ticareti artırma konusunda ön mutabakat sağladığını açıkladı. Pirinç yüzde 3,4 ve buğday yüzde 2,7 artarken, mısır yüzde 3,4 ve soya fasulyesi yüzde 2,6 geriledi.
